Deeutsche Bank (DB) Private Bank의 최고 투자 책임자 인 Deepak Puri는 Quartz와 “Smart Investing”비디오 시리즈의 최신 릴리스에 대해 이야기했습니다.
위의 인터뷰를보고 아래의 성적표를 참조하십시오. 대화 의이 전사는 길이와 명확성을 위해 가볍게 편집되었습니다.
Andy Mills (AM) : 시장이 강철과 알루미늄에 대한 트럼프의 25% 관세에 어떻게 대응할 것이라고 생각하십니까?
Deepak Puri (DP) : 글쎄, 나는 스틸과 알루미늄을 미국에 수출하는 회사들이 함께 올 수 있듯이 약간의 부정적인 가격 대응을 가질 것이라고 생각합니다. 대체 효과가 될 것입니다. 그리고 그것이 실제로 행정부가하려는 일입니다. 그들은이 산업들 중 일부를 미국으로 되돌리기를 원합니다. 그들은이 제조업을 미국으로 되돌려 놓고 싶어합니다. 그래서 나는 그것이 매우 빠른 무릎 반응이라고 생각합니다. 그러나 전체 무역 및 관세 시나리오의 경우, 내가 추적하는 것은 일련의 사건이라고 생각합니다.이 순서는 산업이나 부문이 MASU의 강도보다 훨씬 더 중심적입니다. 보복. 따라서, 시퀀스, 강도, 보복. 그리고 트럼프 대통령은 두 번째 임기에 훨씬 일찍 무역 관세로 시작할 준비가되어 있기 때문에 많은 거래 파트너가 이러한 종류의 무역 및 관세 전쟁을 준비하고 있습니다. 왕복을 매우 빨리 시작하십시오. 그리고 당신은 그것을보고 있습니다.
우리는 그것이 캐나다 멕시코에서 처음 발표되었을 때 물러나지 만 캐나다 당국은 자체 문신 관세를 매우 빨리 생각해 냈습니다. 그리고 비슷한 일이 일어날 수 있다고 생각합니다.이 강철과 알루미늄의 관세로 인해 둥글게 돌아가는 방법으로 알고 있습니다. 즉, 정부의 목표 중 하나는 무역 적자를 줄이는 것입니다. 미국은 100 개국이 더 거래되며 대부분은 무역 적자가 있습니다. 그래서 우리는 그 나라에서 더 많은 것을 수입 한 다음 그들에게 수출합니다. 그리고 트럼프 대통령은 평등 한 경기장이 필요하다고 말합니다. 제품 및 서비스 시장을 개설 한 것처럼 제품 및 서비스 시장을 개설해야합니다. 이러한 무역 및 관세 전쟁은 그 계약에 도달하기위한 협상 팁에 지나지 않습니다. 미국 소비자가 다른 세계보다 훨씬 높은 경향이 있다는 사실과 거래의 균형을 잡을 수 있는지 얼마나 빨리 알고 있습니까? 우리가 더 많이 소비함에 따라, 다른 나라들에게 우리 인구가 우리처럼 소비하기 시작해야한다고 말하는 것은 매우 어렵습니다. 문화적으로는 없습니다. 그래서 나는 무역 적자가 우리와 함께있을 것이라고 생각합니다. 그러나 이것은 그가 캠페인을했으며 브라우니 포인트를 얻었으므로 캠페인 약속을 따라 결정적으로 우승 한 스윙 상태 중 일부에 대한 약속을 따릅니다.
AM : 미국 시장은 이러한 관세에 긍정적으로 대응했습니다. 다른 부문이 긍정적 또는 부정적으로 영향을받는 것을 보십니까?
DP : 실제로, 역학이 밤새 변하지 않더라도 관세가 다가올 수있는 일부 부문의 가격에 큰 입찰이있을 것입니다. 그런 다음 의약품, 반도체 및 자동차에 대한 논의가있었습니다. 이들은 관세가 그들이 생산하여 우리나라로 수출하는 국가에서 오는 3 가지 주요 산업입니다. 따라서 현지 자동차 제조업체, 지역 제약 회사는 무역 및 관세를 수행하기에 더 나은 위치에있을 수 있습니다. 그러나 나는 이것이 당신의 첫 번째 주식 실사를 할 때 고려해야 할 요소 중 하나라고 생각합니다. 주가 움직임에 영향을 미치는 수많은 요인이기 때문에, 기초 회사의 건강과 타당성과 같은 훨씬 더 큰 역할을하는 경제로서 우리의 거대의 배경입니다. 돈을 벌고 있습니까? 비즈니스 모델은 무엇입니까? 그 첨가제인가요? 아니면 시장 점유율을 높이고 있습니까? 그래서 저는 우리가 이야기하는 무역 및 관세 외에도 역할을해야한다고 생각합니다.
Ford CEO는 자동차 산업에서 “혼돈”에 대해 경고합니다. 이것이 투자자에게 의미하는 바입니다.
Ford CEO는 자동차 산업에서 “혼돈”에 대해 경고합니다. 이것이 투자자에게 의미하는 바입니다.
AM : 포드 CEO가 나와서이 관세가 자동차 산업에서 혼란을 야기하고 있다고 말했다. 그 분야에서 어떻게 전개되는 것을 보십니까?
DP : 예, 자동차는 적어도 행정부가 우리가 훨씬 적게 지불한다고 지적하는 주요 문제 중 하나입니다. 우리는 미국 자동차 제조업체의 회사보다 외국 자동차 생산 업체에 관세가 적다는 것을 지적합니다. 따라서 동일한 경기장이 필요합니다. 즉, 인플레이션 률이 높은 이유 중 하나는 중고차의 판매 때문입니다. 그리고 내일 우리는 인플레이션 데이터를 얻을 것입니다. 그리고 중고차의 가격 범위에서 월별 증가의 일부가 어떤 부분이 발생하는지 알고 싶습니다. 그래서 이것은 계속되고 세속적 인 트렌드 인 것 같습니다. 전염병 후 사람들은 여분의 차를 구입할 가능성이 훨씬 높았으며 아마도 두 번째 집으로 갈 것입니다. 그리고 그것은 여전히 전염병 후 3-4 년 동안 머물 렀습니다. 따라서 원인에 대한 수요가 훨씬 많습니다. 그리고 공급 중단을 유발한다면 자동차 가격에 상승하여 인플레이션이 높아집니다.
글쎄, 내가 느끼는 한 가지는, 나는 그것에 대해 많이 이야기하지 않았지만 인플레이션입니다. 거의 모든 무역 및 관세는 공급망을 파괴합니다. 그리고 초기 반응은 인플레이션 기대가 상승 할 수있는 경향이 있습니다. 지금은 사실이 아니었지만 모든 사람들이 집중하고 싶은 영역입니다. 그들은 내년에 향후 5 년간 약 3%의 정적입니다. 그들이 상승하기 시작합니까? 행정부가 무역 및 관세 대화를 중단 할 수있는 큰 단서를 제공하기 때문입니다. 사람들은 이것이 훨씬 더 인플레이션이 될 것으로 기대하고 요금 시장이 반응 할 것이라고 기대하기 때문입니다. 시장. 따라서 그것이 인플레이션 이야기로 흐르는 방법은 자동차와 관련하여 실제로 나오는 핵심이지만 더 넓은 무역 및 관세 이야기입니다.
사진 : Emily Elconin/Bloomberg (Getty Images)
AM : 정말 흥미 롭습니다. 또한 연준은 분명히 인플레이션을보고 있기 때문에 이것이 어떻게 흔들리는 지 궁금합니다. 그리고 트럼프는 연준이해야 할 일에 대한 의견을 가지고 있습니다. 그리고 그는 그의 의제도 가지고 있습니다. .
DP : 물론. 그리고 그것이 카드가 트럼프 대통령의 마음에 너무 가까운 이유라고 생각합니다. 모르겠습니다. 그러나 나는 행정부가 재임자가 잃어버린 이유 중 하나가 인플레이션 때문이라는 것을 알고 있다고 생각합니다. 따라서 중간 기간이 너무 멀지 않다는 점을 감안할 때 더 많은 인플레이션을 장려하는 정책을 갖는 것은 약간 근시가 될 것입니다.
내가 말하는 또 다른 것은 당신이 트럼프 대통령 이자이 행정부라면, 그들은 이것을 4 년 임기라고 생각하지 않는다는 것입니다. 그들은 이것이 다음 15 개월 또는 16 개월이라고 생각합니다. 그들의 중요한 날짜는 실제로 2026 년 7 월 4 일입니다. 그리고 그것은 진지한 단어이지만, 독립 선언 250 주년 기념 6 개월 주년의 기념일입니다. 그리고 큰 순간과 역사적인 순간 에이 파 나쉬를 가진 대통령의 역사적 순간이 될 것이라는 점을 고려할 때, 나는 그 정책을보기가 어렵습니다. 예, 이제는 스테로이드가 될 수 있지만 시작할 것입니다. 실제 경제와 주식 시장에 영향을 미칩니다. 따라서 트럼프 대통령은이 250 주년을 축하하면서 실제 경제와 주식 시장에 대해 더 낙관적이기를 원합니다.
AM : 당신이 그곳에 투자자에게 줄 마지막 생각이 있다면, 그것은 무엇입니까?
DP : 당신이 단지 무역과 관세에 대해 엄격하게 이야기하고 있다면, 나의 첫 번째 반응은 시장이 신비 롭고 복잡한 방식으로 작동함에 따라 행정에서 나오는 모든 것에 반응하지 않는 것입니다. 그것은 하나의 운전자이지만, 그 결정을 내리는 것이 근시 일 수 있다고 생각합니다. 그래서 저는 주식 시장에 영향을 줄 수있는 다른 변수를보고 싶습니다. 내가 말하는 또 다른 것은 무역과 관세 전쟁입니다. 분명히 거기에 있습니다. 그리고 나는 우리가 앞으로 3 년간 그 주위에 갈 것이라고 생각하지 않습니다. 그러나 반면에 개인적인 목표를 명심하십시오. 이것들은 당신이 거의 통제 할 수없는 외부입니다. 그리고 어떤 경우에는 순전히 소음 일지 모르지만 실제로 변경되지 않은 것은 자신의 개인 상황에 처해 있다면 포트폴리오에 가장 큰 위험은 실제로 관세 거래라는 것입니다. 그들이 어떻게 경기 침체와 심지어 수입을 하는가. 처음에 투자를 시작하는 목적을 충족시키는 능력입니다. 순조롭게 진행되고 있습니까? 따라서 그러한 것들에 대해서는 항상 자신의 감정을 억제하고 위험 평가, 수익 기대치 및 투자에 대한 추진 요인을 외부에서 단서를 취하지 않고 위험 평가에서 조금 더 객관적으로 만드는 것이 좋습니다.